人工智能如潮水，恒立液压却“不认命”！当《财富》将恒立液压与京东健康、拼多多、汇川技术并列为2021年未来50强时，不少人对工程机械行业的未来感到疑惑。与互联网和工业自动化不同，工程机械行业已步入成熟期，但仍有想象空间。

这家曾与三一重工合作“创造”工程机械“牛市”的企业，其股价曾连涨18个月。但在三一重工衰败之时，恒立液压也从高位下跌60%，市值蒸发上千亿。然而，这家逐步排挤海外巨头的液压件龙头，却保持着低调，不像拼多多那样频繁更新官方账号。

尽管面临周期性波动的困境，恒立液压持续加大研发投入，并与三一重工合作，使本土挖掘机走向主导地位。它成为国内唯一在高端液压件领域取得突破，并进入海内外主机厂的企业。

然而，作为核心部件之一，液压件难逃工程机械周期魔咒。在2011-2015年的下行周期期间，我国挖掘机销量剧烈下降，但由于产品创新，恒立液泵业绩影响较小。

随着2015年开始的上行周期，当恒立液泵业绩迅猛增长时，其股价也实现了翻番。但在景气上行期间，由于过度依赖挖掘机市场，对抗周期能力仍需增强。此外，与其他业务相比，如冶金机械、航空航天等领域尚待进一步拓展。

尽管面临原材料成本上升和需求下降带来的挑战，但通过非标油缸和液壓泵阀产品收入增长，以及成功开发适用于小型挖掘机用的HP3V系列轴向柱塞泵和HVS系列多路控制阀等产品，恒立 液泵显示出其第二增长曲线正在起势，也增强了抗周期能力。

为了扩大收入规模和提升技术水平，该公司计划进行定增募资，以支持线性驱动器项目、通用泵技改项目及海外业务发展。不过截至目前，该定增项目进展情况未知，如果拖延可能会增加公司经营风险。此外，加之全球通胀风险高企，大宗商品价格上涨，将继续影响工程机械行业，从而对该公司不利。