9月21日晚间，上市一周年的阿里巴巴迎来15.79亿股股份解禁，占阿里总股数约63%，总市值约1050亿美元。这是阿里自其上市以来最大规模的解禁潮，包括雅虎、软银等在内的阿里大股东可以自由公开售出所持股票进行套现。

禁售期结束往往被视为对股价不利的因素，这对连跌10个月的阿里来说似乎不是个好消息，在这重要关头，阿里股价能否借此机会反弹，关键还是看大股东的态度。

2014年9月19日，阿里通过IPO融资250亿美元，共出售股票3.2亿股，完成美国历史上最大规模的IPO。在一般情况下，为了保护首次公开募股(IPO)上市公司初期的股价，上市公司的高管、内部员工及其他投资者会有一段为期数月的禁售期。

根据阿里发布的招股说明书，总共持有阿里14.19亿股普通股的最大股东和高管将面临长达一年的禁售期，在此期间，包括雅虎公司、软银公司以及阿里创始人马云和副董事长蔡崇信都不得出售公司股票。

第二大股东雅虎计划剥离阿里股份

在禁售期到达之时，阿里的两大股东雅虎公司和软银公司对阿里股票的持有态度自然也成为了市场关注的焦点。阿里第一大股东软银公司董事长孙正义在2015年5月曾公开表示，其公司将会继续持有7.98亿股阿里股票，而不会抛股套现。

而雅虎作为阿里的第二大股东，态度则明显不同，雅虎曾多次试图减持阿里股票或者以其他形式套现。早在2005年，雅虎以10亿美元和中国雅虎的全部资产换来阿里40%的股份;2012年，雅虎减持5.23亿股阿里普通股，套现约71亿美元，雅虎持有阿里的股份降至22.6%;在2014年阿里赴美IPO时，雅虎又出售1.2亿股阿里股份，套现约82.76亿美元，雅虎持有阿里的股份进一步下降。

从目前的情况来看，雅虎仍在想办法处理所持阿里的股份，其年初公布了一项免税剥离其所持阿里15%股权的计划，但遭到了美国国税局的否决，目前尚未有最终定论。

两大高管不排除出售股票嫌疑

此外，阿里两大高管对持有股票的处理态度也值得玩味。据外媒报道，马云曾表示不再因个人原因出售公司股票，但不能承诺不再继续出售股票。显然，这并不能排除马云未来可能“因公”出售股票的嫌疑。

蔡崇信在今年8月的一次分析师电话会议中代表马云发声表示，除了少部分用于慈善捐赠的股票出售，马云和他都没有任何出售所持股票的意向。不到一周以后，阿里又宣布马云和蔡崇信将联手以个人名义回购阿里股票，但蹊跷的是，两位高管具体回购的金额并没有对外透露。

而9月初一则未经证实的消息称，在马云和蔡崇信所持阿里股票的锁定期在9月21日到期以后，他们将以阿里股票为担保，通过保证金的方式筹集20亿美元以上资金。最终决定尚未做出，交易仍可能落空。股权融资本无可厚非，但阿里股价近一年已连跌10月，市值缩水约三成，在这特殊背景下的股权融资行为，难免扰乱市场情绪。

一位资深市场分析人士表示，按照一般的逻辑来讲，上市公司大股东计划减持股份是个负面因素，往往容易引起市场抛售情况的发生，股价将随着更多股票进入市场而下跌。

截至9月21日收盘，阿里股价跌2.81%，报收63.9美元/股，较上市首日下跌32%。由此看来，在雅虎计划剥离阿里股份的问题尚未明晰、阿里高管仍难以排除出售股票嫌疑的情况下，阿里股价或将继续承压。